投資信託では為替ヘッジ「あり」「なし」どっちがいい？初心者向けのポイント

為替ヘッジとは、外貨建て資産に投資するときに、為替レートの変動によるリスクを回避する方法のことを指します。外国株や外国債を投資対象資産とする投資信託では、ドルやユーロなどの外貨を通じて運用を行うのが一般的です。そのため、投資対象の価格変動がなくても、為替変動によって投資信託の価値自体が変わることもあります。

例えば、為替相場が1ドル＝140円のときに、外国の株式や債券を含む投資信託を1万ドル分購入したとしましょう。1年後に運用資産の価格が変化していなかったとしても、1ドル＝130円まで円高が進んでいた場合、当初140万円で購入した投資信託の基準価格は130万円に減少します。このようなリスクを避けるために行われるのが為替ヘッジです。

為替ヘッジでは将来の為替レートをあらかじめ決めておく「為替予約」という方法が用いられます。先程の例で言えば、1年後に1ドル＝140円で交換する」と約束をしておくことで、1年後も投資信託の基準価格は140万円となり、為替変動による基準価格の下落を抑えることができるというイメージです。

ただし、為替ヘッジをしたからといってすべての為替リスクをゼロにできるわけではありません。為替ヘッジのタイミングや市場動向によっては、損失が生じる可能性がある点は理解しておく必要があります。

為替ヘッジを行う際には「ヘッジコスト」と呼ばれる手数料がかかることを理解しておきましょう。

ヘッジコストは、二国間の金利差によって決まります。例えば、米国など日本よりも短期金利の高い国の資産に対して為替ヘッジをする場合、日米の金利差分をヘッジコストとして支払う必要があり、反対に短期金利が日本を下回る国の資産に投資する場合は、その差分を収益(ヘッジプレミアム)として受け取ることになります。

ただし、日本円は他国の通貨よりも低金利であるケースが多いため、基本的に為替ヘッジ「あり」にした場合は、費用が発生すると考えておいたほうが良いでしょう。為替ヘッジコストは金利差によって決まるので、日本や諸外国の金利動向には注目しておきましょう。

また、ヘッジコストは信託財産(投資信託が保有している資産のこと)から差し引かれるため、ヘッジコストが高くなると基準価格にマイナスの影響を与えることも考慮しておきましょう。

【関連リンク】高止まりするヘッジコスト…今だからこそ考える「為替ヘッジ」

それぞれのメリット・デメリットなどを把握した上で、自分の投資目的やリスク許容度に合わせて為替ヘッジの有無を選びましょう。

為替ヘッジ「あり」の投資信託を選べば、円高や円安の影響を抑えながら、海外資産を投資対象とする銘柄に投資できます。為替相場の変動に伴う価格変動が気になる場合は、為替ヘッジの活用で安心して投資できるわけです。

一方で、為替ヘッジ「あり」を選択するとヘッジコストと呼ばれる手数料がかかるため、利益に多少なりとも影響があります。相場の見通しや投資スタイル、資産運用の目標額などを考慮したうえで、為替ヘッジの有無を決めて投資しましょう。