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オルカンにない成長株!?
インドの次の有望投資先「ベトナム」を徹底解説

インドの次の有望投資先 ── 世界が注目するアジアの成長エンジン

ベトナム成長株
インカムファンド
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ベトナム成長株ファンド
(年1回決算型)
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Why Vietnam

なぜ今ベトナムなのか?

01
世界トップクラスの経済成長率 2026〜2030年 実質GDP成長率 6.2%(IMF予想)
02
人口ボーナスと拡大する個人消費 平均年齢33歳・総人口1億234万人の若い国
03
割安と思われる株式市場 予想PERは過去10年平均を下回る水準で推移
04
新興国への格上げが決定 FTSEラッセルによる市場分類の格上げが正式確認

Point 01

世界トップクラスの
高い経済成長率

ベトナムは中国など他のアジア新興国・先進国を上回る高い経済成長が持続する見通しです。ベトナム政府は2026〜2030年の社会経済5ヵ年計画において、GDPの年平均成長率を10%以上とする高い目標を志向しています。
FDI(海外直接投資)
拡大継続
充実した自由貿易協定(FTA)を活用した輸出の急速な拡大
政府インフラ投資
大型継続
物流・電力の整備がFDI流入と輸出拡大の相乗効果を強化
各国の実質GDP成長率予想 (2026〜2030年 5年平均 / IMF予想 2026年4月)
6.5%
インド
政府目標は
年平均10%以上を志向
6.2%
ベトナム
3.9%
中国
2.2%
タイ
2.0%
米国
0.6%
日本
※上記は過去の実績であり将来を保証するものではありません

Point 02

人口ボーナスと
拡大する個人消費

2025年末の総人口は約1億234万人。人口ボーナス指数は2040年にかけて200を超える水準で推移すると予想され、経済成長を力強く後押しします。
ベトナム統計局によると平均年齢は約33歳と非常に若く、旺盛な内需が経済成長のエンジンとなっています。
総人口(2025年末)
1億234万人
1億人の大台を突破した成長市場
平均年齢
33
若い労働力と旺盛な内需が成長を牽引
人口ボーナス指数(2040年予想)
200
生産年齢人口比率が高水準で継続
人口ボーナス期にあるベトナム 1970年〜2023年(実績)、2024年〜2040年(国連予想)
人口ボーナス期にあるベトナム
出所:国連「World Population Prospects 2024」のデータを基に
キャピタル アセットマネジメント作成
ベトナムの小売サービス売上高と1人当たり名目GDP 1990年〜2025年(実績)、2026年〜2030年(IMF予想)
ベトナムの小売サービス売上高と1人当たり名目GDP
出所:IMF、ベトナム統計局のデータを基にキャピタル アセットマネジメント作成

Point 03

割安と思われる株式市場

ベトナムのVN指数は、過去10年で株価は上昇基調をたどってきました。 VN指数の12ヵ月先予想EPS(1株当たり利益)は上昇傾向にあり、企業業績は堅調です。一方で予想PERは2026年3月末時点で過去10年平均をやや下回る水準にとどまっており、バリュエーション面での過熱感は見られません。
予想PER(2026年3月末)
11倍台
過去10年平均(12.4倍)をわずかに下回る割安水準
予想EPS推移
上昇傾向
12ヵ月先予想ベースで継続的な業績改善が進行
PERとEPSの推移 (2016年3月末〜2026年3月末)
PERとEPSの推移(2016年3月末〜2026年3月末)
予想PERの過去10年平均:12.4倍 現在の予想PER:過去平均をわずかに下回る
出所:ブルームバーグのデータを基にキャピタル アセットマネジメント作成 / 予想EPS・PERは12ヵ月先予想ベース

Point 04

株式市場分類上
「新興国」への格上げが決定

ベトナム株式市場は現在、大きな転換点にあります。それがFTSEラッセルによるフロンティア市場から新興国市場への格上げです。2026年3月に行われたFTSEラッセルによる中間レビューにおいて、ベトナム株式市場は新興国市場としての格上げ要件を満たしたことが正式に確認されました。
パッシブファンドを中心とした海外資金の流入額は約30〜60億ドルと試算され、需給面からVN指数を中期的に1桁後半〜10%程度押し上げる可能性があると指摘されています。
主な株価指数算出会社の市場分類 (2026年4月)
主な株価指数算出会社の市場分類(2026年4月現在)
出所:FTSEラッセルの資料を基にキャピタル アセットマネジメント作成
パッシブ資金流入による30〜60億ドル規模の外国資金流入が期待されます。
VN指数への中期的な押し上げ効果:1桁後半〜10%程度

Features

ファンドの特色

このファンドが選ばれる2つの理由

01

成長性の高いベトナム株式への投資

当ファンドは、実質的に、ベトナムの取引所に上場する株式、ベトナムの取引所に準ずる市場において取引されている株式ならびに世界各国、地域の取引所に上場するベトナム関連企業の株式に投資します。

※原則として為替ヘッジは行いません。

02

ファミリーファンド方式で運用

投資家から集めた資金を「ベビーファンド」とし、そのベビーファンドが「マザーファンド」に投資することによって、複数のファンドを合同運用する仕組みを採用しています。

対象ファンド ベトナム成長株インカムファンド
ベトナム成長株ファンド(年1回決算型)

Fund

ファンドの運用実績

ベトナム成長株インカムファンド・ベトナム成長株ファンド(年1回決算型)はベトナム成長株インカムマザーファンドを通じて合同運用されます。
ベトナム成長株
インカムファンド
基準価額・純資産総額の推移 2014年8月20日(設定日)〜2026年3月31日
ベトナム成長株インカムファンド
設定来の騰落率は213.3%です。
2026年4月末時点
ファンドの騰落率は税引前分配金を再投資した場合の数値です。
騰落率は実際の投資家利回りとは異なります。
ベトナム成長株
ファンド(年1回決算型)
基準価額・純資産総額の推移 2025年2月12日(設定日)〜2026年3月31日
ベトナム成長株ファンド(年1回決算型)
設定来の騰落率は22.7%です。
2026年4月末時点
ファンドの騰落率は税引前分配金を再投資した場合の数値です。
騰落率は実際の投資家利回りとは異なります。

Portfolio

代表的な銘柄

ベトナム株式市場で取引される代表的な銘柄をご紹介します。

※個別銘柄の推奨を目的とするものではなく、当ファンドへの組入れを保証するものではありません。

ビンホームズ
Real Estate
最大級の不動産デベロッパー
  • 都市化とインフラ整備の恩恵を直接享受
  • 圧倒的な市場シェアを保有
ベトナム外商銀行
Banking / Finance
最大級の国営商業銀行
  • 国営系メガバンクの筆頭格
  • 日本のみずほ銀行が戦略的パートナー
FPT
IT / Technology
ITコンサル・テック最大手
  • ベトナムを代表するITコングロマリット
  • ソフトウェア開発、通信、教育の3本柱

Video

5分で分かる!ベトナム経済

戦争から成長国家への軌跡

一般的な留意事項

本資料はキャピタル アセットマネジメント株式会社が作成した販売用資料であり、金融商品取引法により義務づけられた資料ではありません。お申込の際には、投資信託説明書(交付目論見書)をあらかじめ、あるいは同時にお渡ししますので、必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。

本資料におけるデータ・分析等は過去の実績に基づくものであり、将来の運用成果及び市場環境の変動を保証もしくは示唆するものではありません。

本資料はキャピタル アセットマネジメント株式会社が、作成基準日現在で信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。

本資料に記載されたキャピタル アセットマネジメント株式会社の見解や見通しは本資料作成時点のものであり、市場環境等の変化により、予告なく変更する場合があります。

投資信託は、値動きのある証券等(外貨建て資産に投資する場合には、この他に為替変動リスクもあります)に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、元本が保証されているものではありません。

投資信託は金融機関の預金とは異なり元本が保証されているものではありません。委託会社の運用指図によって信託財産に生じた利益及び損失は、全て投資家に帰属します。

投資信託は、金融商品取引法第37条の6の規定(いわゆるクーリング・オフ)の適用はありません。

投資信託は、預金及び保険契約ではありません。また、預金保険や保険契約者保護機構の対象ではありません。

登録金融機関から購入した投資信託は、投資者保護基金の補償対象ではありません。

「ベトナム成長株インカムファンド」
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100円から購入できます。
基準価額などはここから確認!

「ベトナム成長株インカムファンド」「ベトナム成長株ファンド(年1回決算型)」のリスクおよび手数料等について

  • 新興国の株式を主な投資対象とするため、株価の下落、発行者の信用状況の悪化、流動性の低下、為替変動、経済状況の悪化等の影響による基準価額の下落により、損失が生じるおそれがあります。
  • 取引手数料、信託財産留保額および信託報酬は次のページをご確認ください。
    ベトナム成長株インカムファンド
    https://fund.matsui.co.jp/fund/detail/index.html?productCode=C0040
    ベトナム成長株ファンド(年1回決算型)
    https://fund.matsui.co.jp/fund/detail/index.html?productCode=C0178
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