【FX】自動売買に適した通貨ペア「ノルウェー/スウェーデン(NOK/SEK)」を含め、新たに10通貨ペアの取り扱いを開始

松井証券マーケットアナリスト 鈴木翔が
「ノルウェー/スウェーデン」を解説

2025年7月4日現在、ノルウェーの政策金利は4.25%、スウェーデンの政策金利は2.00%となっています。
通常であれば、金利の高いノルウェークローネに資金が流入し、ノルウェー/スウェーデンの上昇が見込まれますが、2023年以降、ノルウェーとスウェーデンの金利差が拡大する中でもノルウェー/スウェーデンは低下を続けています。
その理由は原油価格の動向にあると考えられます。
ノルウェーの主要産業は石油・ガス生産業で石油・ガスの輸出は輸出の約70%を占めている産業構造の特性から、ノルウェークローネは原油価格の動向に左右されやすく、ノルウェー/スウェーデンも原油価格との相関関係が一定程度確認されています。
実際、2020年以降、原油価格の上昇とともにノルウェー/スウェーデンは上昇し、2022年の原油価格ピークアウトとともに下落しています。

今後は、上値の重い展開が続くとみられます。原油価格は世界的な景気減速懸念やOPECプラスによる増産などを受け、軟調な展開が想定され、ノルウェー/スウェーデンの上値抑制要因となります。一方、ここ数年、ノルウェー/スウェーデンは下落基調が続いていたため、割安の修正が入る可能性があります。また、EUが推し進める「再軍備計画」が軍需産業のさかんなスウェーデン経済を上向かせるとの思惑が広がり、スウェーデンクローナ買いが進んでいます。これらの買い材料と売り材料の綱引きの中で1.00を挟んでの値動きが続く可能性が高いと考えます。

ノルウェー/スウェーデンはトレンドが発生すると一方向に動く傾向があります。
2022年から続いていた下落トレンドは2025年4月安値0.9065でボトムアウトしたとみられますが、先行き原油価格の上昇が見込みづらいことやノルウェー/スウェーデンは値動きが大きい特徴があることなどから、再度0.90割れを試しに行く可能性には留意する必要があります。
0.90を割り込んだ場合は下落が加速する可能性もあるため、戦略の見直しを検討する必要があるでしょう。