バーティカル・ベア・プット・スプレッド

相場が下落すると想定するものの、必ず大きく下落するとも言い切れない場合に有効なストラテジー。予想の範囲を超えて下落しても、利益は限定されるが、上昇時の損失も限定される。

組合せ

同限月のオプションのうち、「権利行使価格が高いプットの買い」と「権利行使価格が安いプットの売り」を組合わせて保有する。

  • 「権利行使価格が高いプットの買い」と「権利行使価格が安いプットの売り」を同数保有するのがポイント。

具体例

設定時の日経平均株価10,000円
9,500円のプットを100円で1枚買い
9,000円のプットを40円で1枚売り

表:バーティカル・ベア・プット・スプレッド

  • それぞれの時点における「本質的価値」と「プレミアムの受払い」で合成ポジションの損益を計算しています。
  • オプションの最小売買単位(1枚)の約定代金は、プレミアム×1,000円です。

表:バーティカル・ベア・プット・スプレッド

ご注意ください

  • 記載している取引例は、手数料を考慮していません。
  • 損益図は満期日まで保有した場合の例です。
  • オプションの市場価格は、原資産価格のほか、満期までの期間・権利行使価格・金利水準・原資産の変動性、さらには個別銘柄毎の需給関係の影響を受け変動するため、当該ポジションを組むことにより、市場で決済を行う場合の損益が確定するわけではありません。
  • 取引例はあくまで参考例であり、必ずしもストラテジーが企図する結果になるわけではありません。

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