バフェット氏の保有している銘柄トップ10｜銘柄の選定基準とは？

ウォーレン・バフェットは、世界で成功している投資家のひとりです。世界の長者番付にも度々名を連ねており、ジム・ロジャーズやジョージ・ソロスと並んで世界三大投資家と呼ばれることもあります。11歳から株式投資を始め、90歳を過ぎた現在も現役の投資家として活躍していることから「投資の神様」や「オマハの賢人」として多くの投資家に知られています。
なお、ウォーレン・バフェットには慈善家としての顔もあり、これまでの寄付総額は数百億ドルにものぼるようです。

バークシャー・ハサウェイは、ウォーレン・バフェットがCEOを務める世界最大級の投資会社です。

設立は1888年で、元々は紡績業を主力事業としていました。しかし、1960年代以降にバフェットが主要株主になってからは、さまざまな企業を買収しながら投資会社として成長を遂げています。保険事業を中心として、鉄道やエネルギー、家具や菓子など幅広い業種の子会社を傘下に収めているのが特徴的です。

バークシャー社が保有する銘柄は、一般的に「バフェット関連株」や「バフェット銘柄」といわれています。バフェット銘柄は、バフェットのこれまでの投資実績を背景に、安定的かつ長期的な成長が期待できる銘柄として市場から注目を浴びることが多くなっています。

実際に、2020年8月以降にバフェットが日本の総合商社(三菱商事・三井物産・住友商事・伊藤忠商事・丸紅)に投資した際には大きな話題を集めました。その後、これらの商社の株価は大きく上昇しています。

ここでは、2024年6月30日時点でのバークシャー社のポートフォリオから、上位10銘柄を紹介します。以下の表は、大口の機関投資家が四半期ごとに米証券取引委員会(SEC)に提出する報告書「フォーム13」を参考に作成したものです。なお、フォーム13に掲載されているのは米国上場銘柄のみであり、日本株は含まれていません。

(出典：Berkshire Hathaway Inc Q2 2024 13F Top Portfolio Holdings)

情報技術・金融・生活必需品・エネルギーと幅広い業種の銘柄に投資しているのが特徴です。保有割合は上位10銘柄で91.1%と、バークシャー社のポートフォリオの大部分を占めています。

バフェット氏は2024年7月半ばからバンク・オブ・アメリカ(BofA)の保有株の積極的な削減を開始。同年6月末時点では15%もあった持ち株比率が、2024年9月24日時点では10.5%に低下したと報じられています。このようなポートフォリオの変化で市場の動向を予想することができます。

アップルはiPhoneやMacBook、Apple Watchなどのハードウェアや各種ソフトウェアの販売を主力事業としている、「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる世界最大のテクノロジー企業の一角です。

米国市場に上場している企業等の時価総額で第1位(2024年9月30日時点)となっており、GAFAM(Google、Apple、Facebook、Amazon、Microsoft)の一角を担う巨大IT企業として一般的に認知されています。

バークシャー社が初めてアップルの株式を取得したのは2016年。その後、毎年順調に買い増しを続け、一時はポートフォリオの半数を占めていましたが、現在は30%まで減少しています。

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バンク・オブ・アメリカは、アメリカにおいて最大級の店舗数と資産を保有する、米国を代表する金融機関です。創業は1784年で歴史も古く、現在では世界各国の個人、企業、機関投資家に対して幅広くサービスを提供しています。

2009年には、リーマンショックで経営危機に直面した「メリルリンチ」を買収し、投資銀行としても大手になりました。

アメリカン・エキスプレスは、ニューヨークを本拠地とする大手クレジットカード会社で、ステータス性の高さで知られている「アメリカン・エキスプレス・カード」を発行しています。

バークシャー社は1964年からアメリカン・エキスプレス投資を開始しており、株が暴落したタイミングにおいて何度か買い増しをしていることから、割安株投資の典型例といわれています。

コカ・コーラは、アトランタに本社を置く、世界最大の清涼飲料水メーカーです。コーラ飲料の中で世界トップシェアを誇る「コカ・コーラ」はバフェット氏の好物としても知られています。

コカ・コーラは、配当金を62年連続で増配しており、「配当王(50年以上連続増配している銘柄)」と呼ばれる銘柄のひとつです。

シェプロンは世界180カ国以上に拠点を持つ、石油関連企業です。エネルギー関連製品を取り扱う国際石油資本(石油やガスに関する探査・採掘・生産から、輸送・精製・販売に至るまで幅広く手がける、石油系巨大企業複合体の総称)として知られています。

シェプロンは、「配当貴族(25年以上増配を続ける銘柄)」と呼ばれる銘柄として、多くの投資家から注目を集めています。

バフェットが投資する銘柄は、継続的に利益を生み出しており、業績が安定している企業という傾向があります。バフェットは自身の過去の経験に基づき、一時的なトレンドではなく、長期的な視点で投資を重視しているからです。

財務諸表を読み解いて、長期的に安定して稼げているか、過去の市場の危機を乗り越えてきた実績があるか、負債の増減などを確認し将来を予測します。

バフェットは基本的にROEが高い企業を評価しています。ROEとは(自己資本利益率)は、投資家が投下した資本に対し企業がどれだけの利益をあげているかを表したものです。一般的にROEが10%以上の企業は、効率的に利益をあげており「稼ぐ力がある企業」とされています。

バフェットは経営者が有能でなければ、企業の継続的な成長は実現できないと考えています。そのため、ニュースやIR、証券アナリストレポートなどに載っている発言を通して、経営者の能力を見極めたうえで投資をしています。

「自分が理解できるビジネスである」かも、バフェット銘柄の選定基準のひとつとなっています。なぜなら、自分が理解できる企業でなければ、企業分析をして将来の業績や成長を予測するのが難しくなってしまうからです。そのため、バフェットは、スタートアップ企業やトレンド銘柄などへの投資には積極的ではありません。

バフェットの投資戦略は、割安な株を見つけ長期保有する「バリュー投資」を主軸としています。バリュー投資では、市場が企業の実力を過少評価しているときに株を買うことによって、企業価値が見直されたときの値上がり益を狙えます。例えば、本来1,000円の価値があると考えられる株を300円の時に買い、値上がりを待つといった手法です。

なお、投資の世界では、株価の割安・割高を判断するために「PER」や「PBR」といった指標が用いられます。PERとは株価収益率(Price Earnings Ratio)のことで、株価が｢1株当たりの当期純利益｣の何倍になっているかを表したものです。一般的に、PERが15倍未満なら割安とされています。

PBRは株価純資産倍率(Price Book-value Ratio)のことで、株価が1株あたりの純資産の何倍になっているかを示す指標です。PBRが1倍を下回ると割安とされています。一般的なバリュー投資ではこれらのPERやPBRなどの指標を重視することが多くなっています。