FOMCとは？市場や経済に与える影響と投資家が注目すべきポイント

FOMCは「Federal Open Market Committee」の略で、米国の金融政策を決めるための会合です。この会合は、FRB(米連邦準備制度理事会)が主催し、通常7名のFRB理事と12の地区連邦準備銀行から5名の総裁で構成される合計12名によって、年8回開催されます。

FOMCでは、米国の経済状況に基づき、金利政策や資産購入方針など、金融政策に関する重要な判断が行われます。

その中でも特に重要なのが、フェデラル・ファンド(FF)レートと呼ばれる政策金利の誘導目標の設定です。FFレートは、銀行間での短期資金の貸し借りに適用される金利で、景気過熱を抑えるため、あるいは景気を刺激するために調整されます。

さらに、FOMCでは、国債や住宅ローン担保証券(MBS)などの資産購入に関する規模や内容も議論されます。これは、市場に資金を供給し、経済成長を促進する一方で、物価上昇率をコントロールするために行われるものです。

FOMCによる金利調整は、インフレ(物価の継続的な上昇)の抑制と雇用の最大化を目指して行われます。

CPI(消費者物価指数)の上昇により、景気が過熱し、インフレリスクが高まった場合には、FOMCが利上げを実施します。金利が上昇すると、企業や個人が借入れを控えるようになり、経済活動が抑制されます。これにより、インフレを抑え、経済の過剰な成長を防ぐことが目的です。

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一方で、景気が低迷し、経済活動を刺激する必要がある時には、FOMCが利下げを行います。金利が低下すると、企業や個人が資金を借りやすくなり、投資や消費が活発化します。こうした動きが経済回復を促進し、景気を支える効果が期待されます。

FOMCの決定は、さまざまな市場に影響を及ぼします。政策金利が引き上げられると、相対的に金利の高い米ドルに対する需要が増加し、ドル高を引き起こす傾向があります。反対に、金利引き下げは、ドル安を招く傾向があります。

また、FOMCの金利政策は株式市場にも大きな影響を及ぼします。政策金利が引き上げられると、企業の資金調達コストが増加するため、株価に下押し圧力がかかる可能性があります。

一方、金利が引き下げられると、資金調達が容易になり経済活動が活性化するため、株価は上昇する傾向があります。

さらに、債券価格と金利には、「逆相関」の関係があるため、金利が上昇すると、新規発行の債券の利回りが高くなり、利回りの低い既存の債券の価値は相対的に低下します。反対に、金利が低下すれば既存の債券価格は上昇するのが一般的です。

FOMCが行う金利政策は、米国のインフレ率や失業率にも影響を与えます。特に金利引き下げ時は、企業や個人が資金を調達しやすくなるため、経済活動が活発になり、物価上昇や雇用の増加につながる可能性があります。

一方、経済が加熱してインフレが過度に進んだ場合、FOMCはこれを抑制するために金利を引き上げることもあります。

また、FOMCの政策金利が変動すると、国際的な資金の流れが変わるため、他国の経済影響を与えることも少なくありません。例えば、金利引き上げによって、日米間の金利差が拡大すると、円安ドル高が進みます。円安は日本において輸出企業の売上増加につながることが多く、株価上昇の追い風となるケースが一般的です。

一方、金利引き下げによって、円高ドル安が進むと、輸出企業の業績が落ち込み、株価の下落につながることがあります。

FOMCは、約6週ごと年8回行われる定期会合のほか、必要に応じて臨時の会合が開かれることもあります。通常、会合は2日間にわたって行われ、終了後に「FOMC声明」という文書が公表されます。また、会合のおよそ3週間後には、会合の議事録が要約として公開され、FOMC内でどのような議論が行われたかが明らかになります。

FOMCの2024〜2025年の開催スケジュールは以下の通りです(2024年10月21日時点)。

FOMCについては、次のポイントを中心に情報収集をしましょう。